Кредит доверия: экономика Украины накануне решения МВФ

В среду, 11 марта, Совет директоров Международного валютного фонда должен принять окончательное решение по новой программе расширенного кредитования для Украины. Также должны определить сумму первого транша.

Украинское правительство согласилось на сотрудничество с МВФ по этой программе 12 февраля, приняв соответствующий Меморандум.

С того времени Киев выполнял так называемые предварительные условия получения нового займа от МВФ.

Были разработаны правительством и одобрены парламентом изменения в бюджет 2015 года, ряд экономических законов, а также приняты решения о поднятии тарифов на электричество и газ.

Если Киев получит согласие МВФ на начало новой программы, Украина может рассчитывать, что получит 17,5 млрд грн в течение следующих четырех лет. Но, как заявляла глава МВФ Кристин Лагард, заем МВФ откроет для Киева доступ к деньгам других международных кредиторов, которые, вместе с МВФ, могут предоставить Украине до 40 млрд долларов - также в последующие четыре года.

Впрочем, за месяц, прошедший с заявлений о принципиальном согласии международных кредиторов предоставить Украине финансовую помощь, похоже, появилось и понимание, что и этих денег может не хватить.

Например, заместитель председателя Еврокомиссии Кристалина Георгиева в интервью немецкому изданию Der Tagessspiegel заявила, что в ближайшие годы Украине, вероятно, понадобится больше финансовой помощи, чем ожидалось ранее.

"Полтора миллиона человек потеряли из-за войны крышу над головой. Для поддержки этих людей нужно больше, чем мы думали", - заявила представительница Еврокомиссии, назвав финансовую поддержку Украине "задачей для целого поколения".

В самой Украине называют еще один ключевой фактор, влияющий на государственные финансы - так же неожиданные, но крайне необходимые расходы на оборону, которые в этом году должны вырасти втрое по сравнению с прошлым - до 40 млрд грн. (Для сравнения, на спасение экономики Греции с 2010 года Евросоюз, МВФ и Европейский центробанк потратили около 240 млрд евро).

Украинская экономика так и не возобновила рост, который прекратился еще летом 2012 года, а также потеряла значительные промышленные мощности на востоке и объемы экспорта, особенно на российском направлении (до 30%).

Все больше обозревателей в Украине отмечают, что именно с восстановлением экономического роста есть проблемы. И возникают они не только из-за вооруженного конфликта на Востоке, но и из-за промедления с реформами. С другой стороны, украинская власть неоднократно подчеркивала, что реформы, согласованные с МВФ, являются не только условиями фонда для выделения займов Украины, но и программой действий для правительства, направленные на вывод украинской экономики из кризиса.

Что в пассивах и активах

До получения международной финансовой помощи украинская экономика подходит истощенной.

По данным Министерства экономики, за 2014 год украинский ВВП сократился на 7%, промышленное производство - на 10,1%, экспорт - на 20%. При этом инфляция возросла до почти 25%.

Если в феврале прошлого года курс гривны к доллару составлял около 10 грн/доллар, то в феврале этого года курс гривны устанавливал антирекорды на отметках, превышающих 30 грн/доллар. Пока после совещания у президента 25 февраля и новых административных ограничений со стороны НБУ не откатился ближе к 21,7 грн/доллар, зафиксированных в бюджете как среднегодовой курс на текущий год.

Международные валютные резервы НБУ на конец февраля составили 5,625 млн долларов, что превзошло антирекорд июня 2003 года, когда они были 6,218 млрд долларов.

Согласно расчетам правительства, в этом году Украина должна выплатить около 11 млрд долларов долгов.

В прошлом году Украина выплатила 14 млрд долларов долга, при этом от международных кредиторов страна получила 9 млрд долларов (из них 4,6 млрд долларов от МВФ).

В этом году Киев должен вернуть своему главному кредитору - МВФ - 1,4 млрд долларов.

В декабре 2015 года Украина должна вернуть России 3 млрд долларов кредита, оформленного в еврооблигациях, которые Киев получил в конце 2013 года - в последний период президентства Виктора Януковича. Однако Москва может требовать и досрочного погашения кредита - по условиям соглашения, это может произойти, если государственный долг превысит 60% ВВП.

Министр финансов Наталья Яресько в интервью ВВС Украина объяснила, поскольку речь идет о кредите в еврооблигациям, то и "российский кредит" будет включено в пакет переговоров о реструктуризации внешних долгов, которые правительство рассчитывает начать со своими заемщиками сразу после получения кредита МВФ.

"Поскольку все наши евробонды, еврооблигации будут включены в эти консультации по реструктуризации, мы будем со всеми работать на равных условиях", - заявила г-жа Яресько. В том же интервью г-жа Яресько сообщила, что общая "цена вопроса" реструктуризации внешних долгов "весит" 15 млрд долларов на следующие четыре года.

Но в 2015 году на погашение и обслуживание еврооблигаций должны уйти 2,2 млрд долл. Такую же сумму составляют выплаты по внутреннему валютному долгу (по валютным ОВГЗ).

Есть еще долг за полученный, но не оплаченный российский газ.

Этот долг, по мнению российской стороны, образовался в ноябре-декабря 2013 года и апреле-мае 2014 года. В июне 2014 года "Газпром" оценивал его в 4,5 млрд долларов. Однако после выплат "Нафтогаза" в течение года и после подписания "зимнего пакета" этот долг, по словам российского министра энергетики Александра Новака, сократился и на начало марта 2015 года составлял 2,4 млрд долларов. Но его выплата зависит от решения Стокгольмского арбитража, которое может быть вынесено и в следующем году.

Кроме того, в своем иске к этому же арбитражу Киев требует взыскания компенсации в 6 млрд долларов, которые, по мнению украинской стороны, переплатили за российский газ с 2010 года из-за несправедливых и нерыночных условий контракта.

При положительном решении МВФ Украина рассчитывает получить от фонда около 10 млрд долларов, от Всемирного банка - до 2 млрд млрд долларов, от США - 1-3 млрд долларов в кредитных гарантиях, от ЕС - от 1,8 до 2,1 долларов, от ЕБРР - до 1 млрд евро, от Европейского инвестиционного банка - также до 1 млрд евро.

Финансовую помощь могут оказать и другие страны (Канада, Япония), а также финансовые институты и частные инвестиционные фонды.

Международная финансовая помощь Украине в 2015 году может составить 15-17 млрд долл., - примерно столько, сколько, по оценкам экспертов, нужно, чтобы Украина вовремя выполняла свои внешние обязательства в этом году.

STY37160913Кредити Україні: потрібні реформи, а не розмови про нихКредити Україні: потрібні реформи, а не розмови про нихУ 2015 році Україна має повернути МВФ, своєму головному кредитору, більше 1,4 млрд доларів - йдеться у повідомленні фонду. Тим часом сам МВФ визначається, чи треба розширювати програму кредитування України, і на яких умовах. 2015-02-03T12:57:08+02:002015-02-03T19:00:27+02:002015-02-03T19:00:27+02:002015-02-04T12:40:08+02:00PUBLISHEDuktopcat2true