Чи зазнає російська економіка краху через дешеву нафту

Ціна нафти марки Brent впала у вівторок нижче 59 доларів за барель і становить тепер менше мінімуму 2009 року. Російська влада стверджує, що низькі ціни на нафту не заподіють надто великої шкоди економіці. Чи так це і який у неї запас міцності?

Російська економіка донедавна виглядала дуже непогано. Невеликий держборг, низьке безробіття і стабільний курс рубля. Але варто було нафтовим цінам полетіти вниз, як економіка захиталася.

Рубль уже втратив половину своєї вартості до долара, інфляція стрімко прискорюється. Влада визнає, що знецінення рубля є вигідним для російського бюджету - і це, дійсно, так. Але те, що допомагає закривати бюджет з профіцитом, завдає удару по гаманцях простих громадян.

До того ж російському уряду найближчим часом все одно доведеться задуматися над серйозним скороченням витрат: кожен долар зниження ціни на нафту обертається для бюджету втратами приблизно в 2 млрд доларів щорічно. Експерти вважають, що накопичених державою резервів в такій ситуації вистачить в найкращому випадку на два роки, а можливо, й на менше.

Останні п'ять років частка вуглеводнів в доходах російського бюджету тримається на рівні 50%, і якщо ціни на нафту не виростуть, то наступного року Росія втратить, за різними оцінками, від 40 до 60 млрд доларів. Ці гроші вже закладені в бюджеті-2015, який планувався з розрахунку вартості бареля в 100 доларів.

За оцінками міністра фінансів Росії Антона Силуанова, при збереженні поточних цін і слабкого курсу рубля скарбниця недоотримає наступного року 500 млрд рублів. Із втратами від скорочення імпорту та уповільненням темпів зростання ВВП - в цілому бюджет не дорахується 1 трлн рублів, вважає він.

1 трлн рублів - це 6,6% запланованих доходів скарбниці. Аналітики, опитані Російською службою Бі-бі-сі, впевнені, що компенсувати їх не вдасться лише за рахунок резервів та інших джерел - майже напевно доведеться різати витрати.

Заощадження на "чорний день"

Станом на 1 грудня у Росії було 418,8 млрд доларів золотовалютних резервів. Для порівняння, весь федеральний бюджет країни становить цього року 314 млрд доларів.

Однак ця цифра включає в себе і резерви уряду, що розміщуються в іноземних паперах, тобто Фонд національного добробуту (82 млрд доларів) і Резервний фонд (90 млрд доларів), нагадує колишній заступник керівника апарату уряду Олег Буклемішев в інтерв'ю Російській службі Бі-бі-сі.

"ФНД вже щосили пішов у витрачання, число претендентів на його кошти не зменшуватиметься з часом, це вже точно. 60% цього фонду вже розписано", - каже експерт. Дійсно, на кошти фонду вишикувалася вельми представницька чергу. Один Ігор Сєчин з "Роснефтью", який претендує на 48,8 млрд доларів ФНД, чого вартий.

Більша частина коштів Резервного фонду розміщена на депозитах у державних банках. Тому ці гроші теж фактично недоступні ЦБ, каже відомий шведський економіст Андерс Ослунд.

На його думку, основний тягар кризи припаде на другу половину 2015 року, коли у ЦБ закінчаться гроші, курс рубля вийде з-під контролю, і в країні почнеться валютна паніка на зразок 1998 року.

Більш оптимістичним є екс-ректор Російської економічної школи Сергій Гурієв, який торік емігрував з Росії і тепер живе в Парижі. У жовтні в статті для Financial Times він прогнозував, що при ціні на нафту в районі 80 доларів за барель у Москви будуть гроші аж до кінця 2017 року. Втім, відтоді ціна впала нижче 60 доларів за барель.

Кошти, якими реально володіє ЦБ, хоч і здаються значними, за несприятливих обставин можуть закінчитися досить швидко. Тільки за цей рік держава витратила на підтримку курсу рубля понад 80 млрд доларів. А в 2008-2009 роках, коли ціни на нафту обвалилися, міжнародні резерви Росії скоротилися на 215 млрд доларів за півроку, підрахували експерти агентства Moody's.

"Ми розуміємо, що в разі несприятливого розвитку ситуації, яку можна порівняти з ситуацією фінансової кризи 2009-2010 років, нам максимально вистачить наявних грошей не більше, ніж на два роки", - вважає Володимир Климанов, директор Інституту реформування суспільних фінансів.

Держава робить певні кроки, хоча й обережно, враховуючи негативний суспільний резонанс, що виникає з приводу будь-яких додаткових платежів.

Тим не менш, Рада Федерації схвалила закон про торгові збори, який повинен набути чинності 1 липня 2015, і поки що торкнеться лише Москви і Московської області, а також Санкт-Петербурга. Губернатор Підмосков'я Андрій Воробйов оцінює можливі надходження в бюджет у розмірі 2-3 млрд рублів. Губернатор Санкт-Петербурга Полтавченко казав, що не планує піднімати податки в 2015 році, тому що це матиме негативний вплив на бізнес.

Інший резонансний законопроект - про повернення податку з продажу - обговорювали цього літа і восени. Він міг принести до бюджету близько 630 млрд рублів, але від нього вирішили відмовитися. Однією з причин, мабуть, стали високі витрати, пов'язані зі збиранням податку.

Закладені в бюджет доходи від приватизації становлять 158,5 млрд рублів в 2015 році і 99,9 млрд рублів в 2016 році. Але це в ідеалі, а на практиці через погану зовнішньоекономічну кон'юнктуру вигідно продати пакети в держкомпаніях буде непросто. Велике питання, чи вдасться отримати заплановані кошти.

Закон, підписаний Володимиром Путіним 25 листопада, відразу, швидше за все, не запрацює. У 2014 році надходження можуть скласти, за різними оцінками, від 20 до 200 млрд рублів. Але на всі 100% закон набуде чинності лише з початку 2018 року. Наскільки ефективно будуть збирати податок, поки також невідомо.

Коли допомагає нещастя

Як видно, всі перераховані вище додаткові джерела доходів не зможуть компенсувати втрати бюджету від зниження цін на нафту.

Парадоксально, але в цій патовій ситуації від фінансової катастрофи російську скарбницю рятує ослаблення рубля, який з початку року знецінився приблизно на 50%. У повній відповідності з популярною приказкою: "Не було б щастя, та нещастя допомогло".

За експорт нафти і газу держава отримує долари і євро, які потім переводить в рублі - і вже цими рублями розплачується за всіма соціальними та іншими зобов'язаннями, зафіксованими в бюджеті.

З одного боку, через здешевлення нафти дохід від експорту є меншим. З іншого боку, ослаблення рубля призводить до того, що і меншого експортного доходу достатньо для погашення рублевих зобов'язань. Бюджет в 2014 році, незважаючи на всі кризові явища, буде виконаний з профіцитом в 0,5-1%.

"Вільно плаваючий рубль на внутрішньому ринку створив цю додаткову підтримку бюджету", - сказав в інтерв'ю Російській службі Бі-бі-сі на початку листопада міністр економічного розвитку Росії Олексій Улюкаєв.

ВВП - в мінус, витрати - під ніж

Однак те, що добре для російського бюджету, не так добре для бізнесу та громадян. Це визнають і в уряді.

"Якщо дивитися не на бюджет, а на стан компаній і домогосподарств, то вони не так добре захищені... Зниження цін на нафту впливає на торговельний баланс країни, він - на курс валюти, а зниження курсу веде до інфляції. Це означає, що всі доходи домогосподарств у реальному вимірі можуть знизитися. Це означає, що споживання домогосподарств буде нижчим. Це створює проблеми для компаній, що виробляють товари і послуги", - зазначив Олексій Улюкаєв.

Все це може позначитися на зростанні ВВП, визнає міністр. Найсвіжіший прогноз його відомства щодо ВВП на наступний рік - 0,6% зростання.

Однак якщо динаміка цін на нафту не зміниться, то російській економіці в 2015 році слід очікувати не зростання, а готуватися до скорочення, вважають незалежні аналітики.

"За нашими оцінками, в 2015 році при цінах на нафту на рівні 80 доларів за барель можна очікувати скорочення ВВП на 3-4%. Точно сказати складно - багато залежатиме від того, наскільки швидко будуть зняті санкції", - каже в інтерв'ю Російській службі Бі-бі-сі головний економіст URALSIB Capital Олексій Дев'ятов.

Протягом найближчих місяців, на його думку, весь макроекономічний негатив може дійти до простих громадян (хоча і так вже доходить у вигляді двозначної річної продуктової інфляції). При цьому накопичених резервів в такій ситуації країні вистачить менше, ніж на два роки, додає він.

"Мені здається, що заява міністра фінансів про випадаючі доходи в наступному році в 1 трлн рублів - це чіткий сигнал про те, що потрібно рухатися в напрямку скорочення витрат. Думаю, в найближчі два-три місяці буде запущений процес коригування прийнятого бюджету, і витрати будуть порізані", - прогнозує пан Дев'ятов.

Всі розуміють, що бюджет будуть правити, погоджується з цією думкою Олег Буклемішев, який очолює Центр дослідження економічної політики економічного факультету МДУ.

"Той бюджет, який прийнятий на 2015 рік, - про нього вже можна забути, він абсолютно не відповідає дійсності", - резюмує він.

Якщо в економіці не станеться дива, то найближчим часом російській владі доведеться пояснити громадянам, що масштабні соціальні проекти, що містилися в передвиборній програмі Володимира Путіна, нездійсненні, а стандарти життя не просто не покращаться, а погіршаться.

У цій ситуації зростання суспільного невдоволення є неминучим. І, знаючи управлінський стиль російського президента, можна заздалегідь вгадати, як він відповість на цей виклик, кажуть експерти: підвищенням градуса мобілізаційної риторики, підкресленням негативної ролі Заходу в нинішніх економічних негараздах Росії, зверненням до теорії "стримування Росії" західними країнами.

Останнє послання до Федеральних Зборів, в якому пан Путін заявив, що якби не Крим, то у Заходу знайшлися б і інші приводи тиску на Росію, - зайвий раз підтверджує цей прогноз.