分析：中國經濟放緩值得擔憂？

中國第一季度7.4%的經濟增長率符合2014年全年同比7.5%的增長目標。

過去兩年GDP增長7.7%的放緩速度是由於政府重新平衡經濟政策，從信貸推動投資轉向由工資帶動消費的結果。

國家統計局指出增長數字大致達到預期標凖，但是比GDP更重要的是人們工資水平的提高。 農村居民的收入水平較上年同期增長10.1%， 而城市居民的收入增加了7.2%。

換句話說，如果按照前三個月的經濟發展速度，中國將遠遠低於其7.5%的增長目標。

零售銷售增長12.2%得益於收入的增加，這是一個消費增長的跡象。

消費增加

另外，新增貸款較上年同期大幅下降19%，而貨幣供應量的擴張達到歷史最低水平。所以消費的增長不是由於借貸。

當然，中國政府正在試圖擺脫尤其是在住房市場上，由信貸拉動投資的局面。

GDP的16%是由房地產構成的，這個數字不禁讓人聯想起歐洲一些國家如愛爾蘭的房地產泡沫。令人擔心的建築行業至今仍然是一個問題，因為固定資產的投資在第一季度上漲了17.6%。 但是信貸約束對於降低房價還是有一定影響的。

限制信貸也在一定程度上抑制了工業產出。8%的增長率是自2009年全球經濟衰退以來最慢的增速。

所以現在重新平衡中國的經濟體現在為消費代理的零售業的增長速度超過了工業產出。農村居民的收入增長水平超過城市居民從而減少了城鄉居民的收入差距， 提升了中國一半人口的消費前景。

通過收入的衡量標凖而不是GDP數字，我們的經濟與去年相比是在好轉，而不是變糟。

微妙的平衡

服務經濟的快速發展很有可能給我們帶來更多的工作機會以及提高工資水平，因為它是勞動密集型而不是資本為主的部分。

但是經濟放緩就會減少需求。中國政府能否為新增700萬的畢業生以及作為政府城市化驅動一部分的一千萬外來務工人員提供就業機會成為了一個需要解決的問題。

中國總理李克強表示經濟增長7%的速率是創造就業的保證。這也就是為什麼中國在月初宣佈了經濟的微刺激計劃，以緩解由於重新平衡中國經濟所帶來的慢增長。

如果中國能夠在實現經濟可持續增長模式和達到一定的經濟發展速度之間保持微妙平衡，那麼它就要遠比實現預期的GDP做的更好。現在，政府聲稱已經實現這個目標。

(編譯：趙欣悅；責編：橫路)