分析：中国经济放缓值得担忧？

中国第一季度7.4%的经济增长率符合2014年全年同比7.5%的增长目标。

过去两年GDP增长7.7%的放缓速度是由于政府重新平衡经济政策，从信贷推动投资转向由工资带动消费的结果。

国家统计局指出增长数字大致达到预期标准，但是比GDP更重要的是人们工资水平的提高。 农村居民的收入水平较上年同期增长10.1%， 而城市居民的收入增加了7.2%。

换句话说，如果按照前三个月的经济发展速度，中国将远远低于其7.5%的增长目标。

零售销售增长12.2%得益于收入的增加，这是一个消费增长的迹象。

消费增加

另外，新增贷款较上年同期大幅下降19%，而货币供应量的扩张达到历史最低水平。所以消费的增长不是由于借贷。

当然，中国政府正在试图摆脱尤其是在住房市场上，由信贷拉动投资的局面。

GDP的16%是由房地产构成的，这个数字不禁让人联想起欧洲一些国家如爱尔兰的房地产泡沫。令人担心的建筑行业至今仍然是一个问题，因为固定资产的投资在第一季度上涨了17.6%。 但是信贷约束对于降低房价还是有一定影响的。

限制信贷也在一定程度上抑制了工业产出。8%的增长率是自2009年全球经济衰退以来最慢的增速。

所以现在重新平衡中国的经济体现在为消费代理的零售业的增长速度超过了工业产出。农村居民的收入增长水平超过城市居民从而减少了城乡居民的收入差距， 提升了中国一半人口的消费前景。

通过收入的衡量标准而不是GDP数字，我们的经济与去年相比是在好转，而不是变糟。

微妙的平衡

服务经济的快速发展很有可能给我们带来更多的工作机会以及提高工资水平，因为它是劳动密集型而不是资本为主的部分。

但是经济放缓就会减少需求。中国政府能否为新增700万的毕业生以及作为政府城市化驱动一部分的一千万外来务工人员提供就业机会成为了一个需要解决的问题。

中国总理李克强表示经济增长7%的速率是创造就业的保证。这也就是为什么中国在月初宣布了经济的微刺激计划，以缓解由于重新平衡中国经济所带来的慢增长。

如果中国能够在实现经济可持续增长模式和达到一定的经济发展速度之间保持微妙平衡，那么它就要远比实现预期的GDP做的更好。现在，政府声称已经实现这个目标。

(编译：赵欣悦；责编：横路)