分析：中国内需不足导致“恶性”贸易顺差

最新数据显示，中国8月份贸易顺差再创历史新高。但分析师认为，这种顺差的成因是内需放缓，因此是“恶性”顺差。

中国海关总署星期一（9月8日）发布的数据显示，8月份中国出口1.28万亿元，增长9.2%；进口0.98万亿元，下降2.4%；贸易顺差3061亿元，扩大76%。

中国的贸易顺差已经在7月创下单月历史新高，又在8月份继续刷新7月份的记录，并已接近500亿美元。

渣打银行经济师李炜对BBC中文网说，当前的顺差主要是中国进口放缓的结果，而进口放缓的主要原因是内需放缓。

在进口放缓的同时，出口受到前期欧美经济复苏的支撑而有所增长。李炜说：“这两方面，一快一慢，就出现了中国贸易顺差近几个月来持续出现新高的现象。”

李炜认为：“如果中国顺差的反弹是由于出口加速，同时进口也同样加速的话，那是一个好现象。但当前恰恰相反。出口在缓慢加速，但是跟中国内需相关的进口放缓的幅度是更快、更大的。”

他说，“这种情况造成的顺差，应该说是一种恶性的顺差，而不是良性的顺差。”

人民币升值压力？

目前的大规模顺差可能会推高人民币升值的预期。但李炜分析，在短期内，人民币可能还是会在当前水平徘徊。

他说，造成当前顺差增长的原因是内需相对疲弱。虽然向美国和东盟的出口有所改善，但整个欧元区和日本的状况不佳，因此出口还不会出现强劲反弹。

因此，李炜说，中国经济增长面临的困难还是不小。“在此背景下，我们认为中国央行不具备大幅升值的宏观经济条件。”

进一步刺激经济？

李炜认为，中国政府应该出台进一步的经济刺激政策，以有效地促进贷款的需求和降低融资的成本。

他说：“我们认为，在9月份、10月份之前，央行可能会再次下调存款准备金率，从而刺激整个市场对未来经济增长预期的信心的恢复和信贷需求的增长。”

李炜说，当前中国经济之所以长期走不出这种低迷状态，主要是因为市场缺乏对未来经济增长、经济复苏的信心。而要恢复信心，就需要一些明显的、强烈的经济刺激措施。

但是，中国著名经济学家、天则经济研究所荣誉理事长茅于轼对经济刺激的做法表示不赞成。

在接受BBC中文网采访时，茅于轼说：“我不赞成刺激的办法。我赞成结构调整。结构调整是最好的刺激，它没有副作用。刺激的办法会留下一些后患，通货膨胀，经济结构进一步地扭曲。”

李炜则认为，稳增长和促改革，两者缺一不可。“短期内，我认为，稳增长的重要性大于促改革。”

他说：“任何一次经济调控，把握好它持续的时间很重要。一旦经济持续过热或者持续上涨势头，那就应该及时地把货币政策从宽松水平调整到中性水平。如果能把握好这个时点的话，那我认为没有必要过度担心它的副作用。”

（撰稿：秦川 责编：尚清）