伊朗战争：油价到底是怎么了？

油价一般很少会是餐桌上的谈资。

但是在过去两周，它几乎霸占了各大头条；巨大而反常的暴涨暴跌，正开始让人觉得这就是新常态。

目前油价较冲突爆发前高出逾三分之一，这是由对航运和能源基础设施的空袭，以及关键航道霍尔木兹海峡实质性关闭所造成；该海峡承载全球五分之一的原油运输。

BBC经济事务主编费萨尔・伊斯兰（Faisal Islam）形容周一（3月9日）的剧烈波动是石油交易史上最动荡的一天。

多数关于油价的讨论，集中在布伦特原油（Brent crude）这个国际通行的基准价上。

石油买卖的期货和现货合约往往以布伦特为参考点，因此它对全球能源成本具有重大影响。

资产管理公司葵尔特（Quilter）的投资策略师林赛・詹姆斯（Lindsay James）指出，绝大多数原油是以未来交付形式交易，而市场如今上涨，是因为对“未来数月供应”的忧虑升温。

特朗普称战争“快要完成”

在美国和以色列对伊朗发动空袭之前，原油约在每桶71美元徘徊，但是战事一爆发，价格随即急升。

各国领袖的言论，也对油价波动产生显著影响。

上周，《金融时报》刊出卡塔尔能源部长萨阿德・阿勒卡比（Saad al Kaabi）的严肃警告。他预期海湾地区所有油气出口国可能在数日内停产。消息一出，油价飙上两年新高。

周末过后市场重开，价格一度逼近每桶120美元。

随后又传出国际能源署（IEA）将协调释放庞大紧急储油的消息。

美国总统特朗普（Donald Trump，川普）也声称这场战争“几乎已经全面结束”，市场因此押注冲突不至于旷日持久。

油价随即跳水；到周一收盘时，较当日高点回落近30美元。

葵尔特公司称，短短数小时内的天翻地覆，“即便以商品市场的高波动为标准，也极不寻常”。

詹姆斯补充，全球正经历一场“前所未有的能源冲击”。

英国石油（BP）前执行长约翰・布朗勋爵（Lord John Browne）指出，庞大数字背后，涉及许多实操细节，比如“把对的油种送到对的炼油厂”。

他向BBC表示：“这不光是一种预测行为，而是实体供应的问题；市场参与者在积极抢货，以免断货。”

美国删除“成功护送油轮”贴文

另一个关键时刻，出现在美国能源部长克里斯・赖特（Chris Wright）在X（前Twitter）上贴文，称美方已成功护送一艘油轮通过霍尔木兹海峡。

周二盘中，基准价一度下跌至每桶82美元。

但贴文稍后从他的帐号消失，价格又迅速弹回至86美元。

白宫随后证实，该社群贴文内容不正确——美国海军并未护送任何油轮通过这条关键航道。

市场已“计入”释放储油的预期

周三，国际能源署宣布：数十个国家同意释放创纪录规模的紧急石油储备。

消息公布后，油价先是下跌、其后又回升至每桶逾100美元。

牛津能源研究所资深研究员比尔・法伦・普赖斯（Bill Farren Price）表示，这番操作不过是“在更大的伤口上贴创可贴”。

他指出，市场早就把这一动作反映进价格，加上油轮再遭攻击，报价再度被推高。

“油价的反应势必持续，直到出现让这场冲突降温的出口；而那可能非常复杂，也可能拉得很长，”他说。

此外，全球炼油产能吃紧，意味着释放储油并非“魔法开关”，无法立刻增加汽油和航空燃油等成品油的供应。

这次释放更像是稳定信心的讯号——向市场表明各国政府已意识到风险并采取行动。

简而言之，这未必会让油价下跌，但可能抑制油价本可出现的更大涨幅。

接下来会如何？

美国、以色列与伊朗之间的战事，迄今尚不足两周。

我们既不知道冲突会持续多久，也无从判断其影响的深浅。

布朗勋爵说，石油交易者“看不清真正的方向”。他们不知道霍尔木兹海峡的实质封锁会延续多久，也不确定IEA协调的“战略储油释放”究竟会否真正落地。

“多数人会说：先让我看到真相，我再告诉你价格会怎么走，”他说。

有一点是清楚的——本月的剧烈波动，暴露出这种极为宝贵的大宗商品交易通畅，竟是如此仰赖一条位处世界一个高度动荡且危险地区的狭窄水道。