روزبه مهرزاد کارشناس بورس ايران

	کارشناسان پايين بودن نسبت قيمت به سود سهام بانکهای خصوصی را علت اصلی اقبال دوباره سهامداران حقيقی به سهام آنها می دانند

سومين هفته کاری بورس تهران پس از صدور قطعنامه تحريمی شورای امنيت با ادامه سير نزولی شاخص کل آغاز شد. با اين حال مديران بازار سرمايه ايران اميدوار بودند تا با عرضه سهام شرکت ملی مس، رونق نسبی به مبادلات سهام بازگردد.

شرکت ملی مس اولين شرکتی است که سهام آن در چارچوب اجرای دستور آيت الله خامنه ای، رهبر جمهوری اسلامی، مبنی بر واگذاری شرکتهای بزرگ دولتی در نوبت عرضه در بورس سهام تهران قرار گرفته است.

پيشتر مقرر شده بود تا عرضه پنج درصد از سهام شرکت ملی مس يکشنبه هفته گذشته در بورس اوراق بهادار تهران آغاز شود.

با اين حال غيبت مديران ارشد اين شرکت در جلسه اطلاع رسانی بورس تهران سبب شد تا اين واگذاری حداقل تا يک هفته به تاخير افتد.

همچنين خبرگزاريها اختلاف موجود ميان سازمان بورس و شرکت ملی مس بر سر قيمت عرضه اوليه اين سهم را علت ديگر اين تاخير اعلام کردند.

کارشناسان ممانعت از عرضه سهام شرکت ملی مس را يکی از دلايل تعميق رکود مبادلات بازار سهام ارزيابی کردند.

به اعتقاد آنها بخشی از سهامداران حقيقی با هدف کسب سود بيشتر نسبت به فروش سهام خود اقدام کرده بودند تا سهام مس را جايگزين آنها کنند.

بانکهای نجات بخش

در مقابل مديريت بورس تهران با برگزاری دو معامله عمده ارزش معاملات بورس تهران در هفته گذشته را حدود ۲۰ ميليارد تومان افزايش دادند.

بانک های خصوصی توانسته اند با احتساب بهره مرکب و اخذ کارمزد بيشتر به طور غير رسمی سد نرخ ۱۷ درصدی سود تسهيلات را که دولت به آنها تکليف کرده، بشکنند

بر اين اساس يک و نيم درصد سهام دو بانک خصوصی پارسيان و اقتصاد نوين هر يک به ارزش تقريبی ۱۰ ميليارد تومان ميان سهامداران نهادی مبادله شد.

با اين وجود ارزش مجموع داد و ستدهای هفته پيش بورس تهران با ۶۲ درصد افت به ۶۱ ميليارد تومان رسيد.

شاخص کل بورس تهران در پايان مبادلات هفته پيش به ۹ هزار و ۹۹۲ واحد رسيد.

کارشناسان پايين بودن نسبت قيمت به سود سهام بانکهای خصوصی را علت اصلی اقبال دوباره سهامداران حقيقی به سهام آنها می دانند.

همچنين اعلام بانکهای خصوصی مبنی بر اين که سود قطعی سپرده های آنها در پايان سال مالی جاری، علی الحساب، بيش از ۱۴ درصد پيش بينی شده خواهد شد، زمينه برتری آنها را نسبت به ساير سهام به وجود آورده است.

گذشته از اين بانک های خصوصی توانسته اند با احتساب بهره مرکب و اخذ کارمزد بيشتر به طور غير رسمی سد نرخ ۱۷ درصدی سود تسهيلات را که دولت به آنها تکليف کرده، بشکنند.

کارشناسان بر اين باورند که در حالی که بانکهای خصوصی به طور غير رسمی همچنان از سپرده های خود بيش از ۲۰ درصد سود اخذ می کنند، بانک مرکزی جمهوری اسلامی با سکوت در برابر اين اقدام آنها به طور غير مستقيم سعی در جبران اشتباه خود در خصوص محدود کردن نرخ سود تسهيلات آنها دارد.

همچنين با ادامه نزول بازده سرمايه گذاری در بورس تهران، کارشناسان بانک های خصوصی را مامن مناسبی برای سرمايه های سهامداران ريسک گريز می دانند، چرا که با افت ۶۵ واحدی شاخص بازده نقدی و قيمت بورس تهران بازده بازار سرمايه ايران به کمتر از ۱۵ درصد رسيده است.

در چنين شرايطی خريد اوراق مشارکت دولتی و سپرده گذاری در بانکهای خصوصی که سود مشابهی دارد ولی از ريسک کمتری برخوردار است، ترجيح خواهد داشت.

با اين وجود با آغاز توليد خودروی ال-۹۰ کمپانی رنو توسط شرکت پارس خودرو احتمال افزايش سوددهی شرکت های خودرو سازی را افزايش داده است، چرا که با افزايش تيراژ توليد اين خودرو، بزرگ ترين خودرو سازان ايرانی يعنی سايپا و ايران خودرو نيز توليد ال-۹۰ را آغاز خواهند کرد.

مديران بورس تهران اميدوارند تا در کنار اين شواهد مثبت، سهامداران نهادی بورس تهران نيز برای جمع آوری صف های فروش سهام در هفته آينده به توافق برسند.

البته تاکيد مقامهای ارشد جمهوری اسلامی بر ادامه فعاليتهای هسته ای، مقابله با آثار روانی ناشی از تحريم جمهوری اسلامی را برای مديران بورس تهران دشوار کرده است.