روزبه مهرزاد کارشناس بورس ايران

	سهامداران سرمايه گذاری خود در بازار سرمايه را همواره با اتخاذ يک استراتژی مبتنی بر پيش بينی آثار تحريم اقتصاد بر صنايع مختلف انجام داده اند

اين در شرايطی بود که در طول نزديک به دو سال گذشته تنش های بين المللی در مورد روند فعاليت های جمهوری اسلامی سايه روانی سياهی را بر مبادلات سهامداران ايرانی حاکم کرده بود.

با اين حال در جريان داد وستد های هفته گذشته بورس، شاخص کل بازار سهام در قالب يک روند صعودی بدون وقفه حدود ۷۱ واحد افزايش يافت.

در اين هفته تمامی شاخص های بورس تهران اعم از شاخص قيمت سهام شرکت های صنعتی و واسطه گری مالی افزايش يافتند و بيش از ۱۷ هزار و چهارصد نفر اقدام به خريد سهام کردند. بدين ترتيب شمار خريداران سهام با رشدی ۵۹ درصدی مواجه شد.

در همين حال بيش از ۶۰ درصد شرکت با رشد قيمت مواجه شدند، به طوری که برخی کارشناسان معتقدند جو مثبت حاکم بر بازار هفته گذشته در طول يک سال گذشته بی سابقه بوده است.

اين در حالی است که در طول دو سال گذشته سهامداران ايرانی سرمايه گذاری خود در بازار سرمايه را همواره با اتخاذ يک استراتژی مبتنی بر پيش بينی آثار تحريم اقتصاد ايران بر صنايع مختلف انجام داده اند.

تبديل بحران به فرصت

شهرام يکی از کارگزاران جوان بورس تهران در مورد علت تغيير استراتژی مبادلاتی سهامداران می گويد:"تهديدهای صورت گرفته عليه جمهوری اسلامی در طول گذشته برای سهامداران از فرط تکرار عادی و غير عملی شده است. به همين دليل حالا که قيمت سهام در بورس تهران به کف خود رسيده، مردم به يک باره از سه هفته گذشته برای خريد سهام صف کشيده اند."

ابتدا چند ماهی از بازار خارج شدم و در بازار مسکن سرمايه گذاری کردم ولی حالا دوباره به بورس تهران بازگشته ام چرا که معتقدم می شود از آثار روانی صحبت های تهديد آميز محمود احمدی نژاد هم پول درآورد آرين، سهامدار بورس تهران

شاهين که يکی از کارگزاران قديمی بورس تهران به شمار می رود، معتقد است: "تشکيل دوباره صف های خريد به دليل حرفه ای شدن سهامداران ايرانی است. آنها فهميده اند که در شرايطی که تب فروش وجود دارد بهترين زمان خريد است. طبيعی است که حرفه ای های بازار پس از دو سال راه بقاء در بورس را پيدا کرده باشند."

آرين که از بورس بازان حرفه ای بورس تهران به شمار می رود، در مورد راه بقاء در بورس تهران می گويد: "ابتدا چند ماهی از بازار خارج شدم و در بازار مسکن سرمايه گذاری کردم ولی حالا دوباره به بورس تهران بازگشته ام چرا که معتقدم می شود از آثار روانی صحبت های تهديد آميز محمود احمدی نژاد هم پول درآورد. حالا منتظرم تا او حرفی عليه اسراييل و آمريکا بزند تا بتوانم سهام مورد نظرم را با قيمت های کمتری بخرم. الان بازار شايعه محور تر شده و راحت تر می شود از قيمت ها نوسان گيری کرد."

با اين حال سهامدارانی همانند فرهاد هم هستند که با بدبينی به وقايع اين روزهای بورس تهران نگاه می کنند، او بر اين باور است که فعالان جزء بازار تحت تاثير فضای مصنوعی القاء شده توسط دولت به بازار قرار گرفته اند.

فرهاد چنين توضيح می دهد: "در طول يک ماه گذشته بانک ها به دستور دولت وام های ارزان قيمتی را به شرکت های بزرگ سرمايه گذاری اعطا کرده اند. اين شرکت ها هم وام های با نرخ بهره پايين ۱۴ درصدی را برای خريد گسترده سهام صرف کرده اند تا سياست خارجی تنش زای دولت آقای احمدی نژاد بر بازار سهام بی تاثير جلوه داده شود. اين خريد ها سهامداران خرد را هم تهييج کرده و آنها فکر می کنند که وضعيت بازار دگرگون شده در حالی که هنوز دورنمای سياسی و اقتصادی ايران تيره است و خريد سهام در شرايط فعلی ديوانگی است."

احتمال تحريم زود رس عليه جمهوری اسلامی پايين است. گذشته از اين رکود يک ساله اقتصاد ايران سرمايه داران را کلافه کرده است امير، سهامدار بورس تهران

سروش هم که دو ماهی است فعاليت خود در بازار سهام را کاهش داده، می گويد:" در يک سال گذشته برای همه دولت محمود احمدی نژاد ثابت کرده که با سياست های اقتصادی خود هر لحظه می تواند شوک تازه ای به بورس تهران وارد کند. از طرح کاهش نرخ سود تسهيلات بانکی گرفته تا پايين آوردن نرخ سود تسهيلات شرکت های فروش اقساطی خودرو جملگی سياست های اقتصادی دولت عليه بازار سرمايه بوده است. شرايط بين المللی هم که همواره عليه ايران رقم خورده، پس نمی شود به آينده بازار اميدوار بود. جو فعلی هم فرصتی است تا با فروش سهام باقی مانده ام از بازار خارج شوم. به نظرم بقيه خريد و فروش ها هم با اين هدف از سوی حرفه ای های بازار صورت می گيرد."

امير که از جمله تحليلگران مسايل بازار سرمايه به شمار می رود، در مورد تغيير شرايط بورس اوراق بهادار تهران می گويد:"احتمال تحريم زود رس عليه جمهوری اسلامی پايين است. گذشته از اين رکود يک ساله اقتصاد ايران سرمايه داران را کلافه کرده است. نرخ سود سپرده های بانکی و اوراق مشارکت هم که پايين آمده، پس باز هم بازار سهام به عنوان انتخاب اصلی دارندگان نقدينگی سرگردان محسوب شده است. به هر حال هنوز شرکت هايی مثل خودرو سازی ها و معادن استخراج فلزات سود سالانه حداقل ۳۰ درصدی به سهامداران خود می پردازند و از رشد قيمت مناسبی برخوردارند. در بازار های ديگر اقتصاد ايران به زحمت می توان سود بيش از ۱۴ درصد به دست آورد."

محمد هم که بيش از هفت سال است به عنوان کارشناس بازار سرمايه فعاليت می کند، در تکميل نظر امير می گويد: "در شرايطی که معادن متکی بر صادرات و خودروسازان وابسته به واردات با اقبال سهامداران رو به رو می شوند معلوم می شود که بازار استراتژی خريد با دورنمای تحريم اقتصادی را از دست داده و تنها تشنه سود است."

او می افزايد:"والا مطابق بررسی های صورت گرفته صنايعی همچون پتروشيمی که اين روزها با صف خريد مواجه شده اند از جمله صنايع آسيب پذير به شمار می آيد."

مديران بورس اوراق بهادار تهران هم معتقدند با تدابير اتخاذ شده در طول يک سال گذشته آسيب پذيری بورس تهران از مسايل سياسی را به صفر رسانده اند.

علی صالح آبادی، رييس سازمان بورس و اوراق بهادار، هفته گذشته مدعی شد که با محدود سازی دامنه نوسان قيمت سهام تا ۴ درصد اعتماد عمومی به بورس تهران بازگشته و بايد در انتظار روزهای خوشی بود، ولی تصميم گيری شورای امنيت در مورد نحوه برخورد با جمهوری اسلامی می تواند تمام اميدواری های به وجود آمده در بورس تهران را از ميان ببرد و بار ديگر آنها را وادار به اتخاذ استراتژی مبتنی بر تحريم کند.