Трамп відступив, але торговельна війна лише починається. Сім уроків тарифного тижня

Дональд Трамп відступив, як тільки його світова торговельна війна почала загрожувати Америці фінансовою кризою. На гальма довелося натиснути всього через 13 годин після вступу в силу підвищених тарифів. Але торговельна війна не тільки не завершена - вона продовжується з тою ж силою, а завдані збитки вже незворотні та загрожують добробуту всього світу.

Які уроки ми зробили з першої масштабної кризи другого президентського терміну Трампа?

1. Трамп непердбачуваний. Це - перша з двох головних проблем

Ще в понеділок Трамп клявся, що не відступить і ніякої паузи на три місяці в тарифній війні не буде. Уже в середу він відступив та взяв паузу на три місяці.

Поки Трамп при владі, інші країни, бізнес і люди будуть виходити з того, що президент США в будь-який момент здатен взяти світ на абордаж.

Нова межа між стабільністю і хаосом пролягає в голові однієї людини, і цього тижня Трамп показав, із якою легкістю готовий переходити цю межу по кілька разів за тиждень.

Така невизначеність гальмує розвиток світу. Населення і компанії перестають витрачати на споживання та інвестиції, економіка буксує - падають доходи і рівень життя. Всі живуть гірше, ніж могли би, якби ситуація була стабільною та передбачуваною.

2. Тарифи Трампа руйнівні для економіки, в тому числі американської

До цього часу ще можна було посперечатися про користь тарифів, але цей тиждень поклав край суперечкам та довів, що тарифи Трампа приносять тільки шкоду (як і попереджали економісти).

Трамп зробив імпортні бар'єри головним інструментом і економічної, і зовнішньої політики. Він ввів гігантські тарифи на весь імпорт в США всупереч договорам. Навіть паніка на фондових ринках його не зупинила.

Тільки коли дійшло до розпродажу американського держборгу і долару, а на горизонті засяяла фінансова криза, Трамп піддався на вмовляння найближчого кола мільярдерів та фінансистів і поставив частину тарифів на тримісячну паузу.

Все йшло до того, що у фінансовій системі могло ось-ось щось заклинити та зламатися, як це було в 2008 році та під час ковіду. Тільки на цей раз єдиним автором фінансової кризи став би Дональд Трамп.

3. Торговельна війна, хоч і на паузі, але триває з тією ж силою

Але за великим рахунком нічого не змінилося. Трамп забуксував біля краю прірви, але в результаті його війна набула ще більш руйнівного характеру.

По-перше, тому що ніякі тарифи Трамп не скасовував, а тільки призупинив частину підвищених. Загальний податок на весь імпорт в США залишився на рівні 10%, на сталь і машини - 25%, і Трамп готує аналогічні збори з ліків, деревини та інших товарів.

По-друге, Трамп різко підняв мито на імпорт із Китаю - до рівня поза всякими межами. Оскільки Китай - найбільший постачальник товарів, особливо споживчих, загальний тарифний тягар у результаті залишився приблизно на тому ж рівні, як і до паузи. І тягар цей гігантський.

На початку року середнє мито - податок на імпорт, який платять американці - в США складав 2,5%. Після вступу в силу масштабних тарифів Трампа він злетів до 24%. І залишився приблизно на тому ж рівні, попри паузу, через підвищення зборів із китайських товарів.

4. Китай Трампа не боїться

На Китай на цей раз Трамп накинувся через те, що він відповів на його перший випад. Тепер Трамп підняв ставки до 145% зі 125%.

На цьому рівні мито втрачає сенс як інструмент тонкого налаштування та стає нездоланним бар'єром у торгівлі між двома найбільшими економіками світу.

Китай в п'ятницю відповів дзеркально і на цьому поставив крапку. Далі підвищувати тарифи не має жодного сенсу, вони і так заборонні (тобто настільки високі, що торгувати просто немає сенсу). Так відповіли китайці та ще раз повторили: ми готові до перемовин, але не під дулом пістолета.

Китай у цій сутичці виглядає жертвою рекету з боку найсильнішої держави на планеті. Населення підтримує компартію і готове терпіти, а компартія обіцяє підтримувати і бізнес, і населення.

У Китаю в рукаві є козирі - від девальвації юаня і продажу держоблігацій США до тиску на американські компанії в Китаї. Але поки що він утримується від наступальних дій і тільки обороняється, закріплюючись на моральній висоті.

5. Трамп не тефлоновий

Американського президента не злякалися ні канадці, ні європейці.

Французький президент Еммануель Макрон вранці в п'ятницю закликав ЄС вести перемовини з США з позиції сили: "Франція готова. Європа теж повинна бути готова. Треба зберігати ясну голову та єдність, треба твердо відстоювати свої інтереси".

Тарифи псують імідж Трампа не тільки за кордоном, а і вдома.

Перед президентськими виборами американці говорили, що для економіки Трамп буде найкращим президентом. Тепер тільки близько 40% вважають, що він справляється із завданням, а 50% не схвалюють його економічну політику.

6. Міць і сила США не безмежні

Трамп і його оточення не перестають повторювати: Америці ніхто не треба, це Америка треба всім. Цей тиждень перевірив цю тезу на міцність. І до неї виникли питання.

Трамп затіяв торговельну війну ще в перший президентський термін, він хотів стримати Китай. Поступовий розрив зв'язків із головним економічним та військовим суперником був головною ціллю і адміністрації Джо Байдена. США наполегливо радили Європі наслідувати їхній приклад.

Тепер тарифи Трампа проти ЄС і Китаю змусили Європу замислитися.

Іспанський прем'єр Педро Санчес в п'ятницю приїхав у Пекін та сказав, що ЄС і Китаю необхідно поглиблювати відносини. На це китайський лідер Сі Цзіньпін відповів, що "Китай і Європа повинні спільно протистояти односторонній практиці залякування" з боку США.

Попри відхід США в тінь, Китай поки що не зможе замінити Америку в ролі двигуна міжнародної торгівлі та економіки. Світ досі торгує в доларах, головний фінансовий ринок - в Америці, а найбільш ліквідний та затребуваний фінансовий актив - американський держборг.

Як би не старався Трамп, до США в світі ставляться менш насторожено, ніж до Китаю.

У Азії Китай із багатьма країнами має територіальні суперечки, та і в цілому натягнуті відносини. І в Європі Китай викликає радше алергію, ніж теплі почуття, оскільки вони сперечаються про торгівлю і безпеку, а до того ж Китай підтримує Росію в її агресії проти України.

7. Наостанок - хороші новини

Розворот Трампа ще раз показав, як саме можна переконати американського президента відмовитися від руйнівної політики.

Треба переконати його, що він уже переміг, а відступ - геніальний хід мудрого "майстра угоди". Цим і займалися його соратники і прихильники останні два дні, виправдовуючи тарифну паузу.

Спонсор Трампа і мільярдер Білл Акман після оголошення тарифів назвав їх "великою помилкою", яка веде до "руйнування світової економіки". Він поскаржився на падіння курсу долара та цін держоблігацій - "це не ознаки успішної політики".

І щойно Трамп відступив, Акман розсипався в компліментах. "Блискуче виконання від Дональда Трампа. Підручник "Мистецтво домовлятися", - похвалив мільярдер Трампа і його книжку.

Прихильники впевнені, що за три місяці паузи Трамп виб'є поступки в торговельних партнерів, над якими він підвісив дамоклів меч.

Тим часом ринки і бізнес більше хвилює той факт, що відстрочка тимчасова, а справжня війна - з Китаєм - перейшла в ядерну стадію. Тому після легкого перепочинку ціни американських активів знову знижуються.

Все тільки починається.