Em artigo publicado na edição desta quarta-feira do FT, Wolf argumenta que “é impossível para gente de fora regular o sistema financeiro global” e que eles “precisam regular a si mesmos”.

“A única coisa que pode persuadi-los a fazer isso é a certeza de que os apostadores poderão afundar”, afirma, sugerindo que a decisão de Bancos Centrais de injetarem dinheiro para aumentar a liquidez nos mercados é negativa por passar uma mensagem de que será possível aos investidores evitarem perdas.

“Então o capitalismo é para os pobres, e o socialismo é para os capitalistas. Esta visão é não somente ofensiva. Ela é catastrófica”, alega o colunista.

Bolhas

Wolf comenta que “o mundo assistiu a quatro grandes bolhas nas últimas duas décadas – nas bolsas japonesas nos anos 1980, nas bolsas e no mercado imobiliário asiáticos em meados dos anos 1990, nas bolsas americanas e européias no final dos anos 1990 e, finalmente, nos mercados imobiliários de grande parte do mundo desenvolvido após o ano 2000”.

“Tem havido muito financiamento imprudente pelo mundo, com Bancos Centrais e ministérios das Finanças provendo resgates praticamente em todos os estágios”, diz. Para ele, o atual cenário indica que “infelizmente, há todas as possibilidades de que eles repitam os erros”.

Para Wolf, o atual cenário deve levar a “um período de reconhecimento de perdas, de endurecimento das condições para crédito e da redução dos empréstimos de risco”.

“Tal período, desejável em si só, levará a uma forte pressão por cortes rápidos de juros, ao menos nos Estados Unidos, e então por outro resgate de um sistema com tendência a crises. Esta pressão deve ser resistida ao máximo”, defende.