聯想大辦「年貨」 市場不買賬

中國農曆春節前後，聯想集團（Lenovo）的股價大幅度又升又降，折射出投資者對這家公司在國際市場「辦年貨」的評判。

路透社消息稱，周二（2月4日）香港股市早盤聯想股價急跌超過16%，當天恆生股指被拖低近3%。此前的周末有媒體報道聯想正在跟日本索尼（Sony）洽談，探討收購日本市場以外的索尼Vaio個人電腦（Vaio P系列電腦在中國叫「酷袋電腦」）業務的可能性。

索尼表示上述報道不準確，但承認正在為Vaio找新出路，考慮各種可能性；聯想拒絕向路透社發表評論。

分析員認為，周二聯想股價下跌的另一個因素是收購摩托羅拉智能手機。

長、短之間

在過去忙碌的兩周內，聯想先花23億美元買了IBM的低端服務器業務，接著又宣佈花30億美元收購谷歌旗下的摩托羅拉手機業務。

市場最關心的是這些交易對公司盈利狀況的短期影響，不管交易是否符合公司長期發展戰略。

渣打銀行駐香港的中國股票策略師桑福特認為，從聯想的長期戰略來看，上述兩項採購看來「十分妥貼」。

1月24日，收購IBM低端服務器交易公布的次日，聯想股價在香港一度升9%，收盤報升1.2%；但從24日到30日香港股市春節休市前，聯想市值縮水38億美元。

聯想買摩托羅拉交易還有待在華盛頓專職審核外資收購案是否可能危害美國國家安全的監管部門CFIUS點頭。

谷歌執行主席施密特周一（2月3日）出席美國智庫Cato研究院一次晚宴時表示，對這筆交易獲批准「有信心」。

路透社引述施密特說，聯想2005年收購IBM個人電腦業務的成功增加了「摩托羅拉交易」成功的可能性；而且，谷歌但凡事先覺得交易可能會遇到麻煩，就不做這筆生意了。

收購摩托羅拉智能手機業務是迄今為止中國在海外最大的科技收購交易。

聯想營收的80%來自個人電腦。分析人士認為，聯想希望通過在智能手機市場的斬獲來彌補個人電腦需求疲軟造成的欠缺，收購摩托羅拉意在挑戰三星和蘋果，但不少人懷疑此舉多快能夠見效。

谷歌2011年8月收購了摩托羅拉智能手機業務，花了125億美元，之後一直未能扭虧為盈。

谷歌29億美元出售摩托羅拉，但仍保留了大量技術專利和設計業務。

有會計師認為，谷歌這一買一賣出現的賬面虧損或許可以通過減稅得到彌補。

複製成功？

過去幾年中，聯想集團業務不斷多元化，但在打入全球智能手機市場方面的努力成效不大，原因主要是它在技術專利和分銷網絡方面薄弱。

摩托羅拉將使聯想在國際智能手機市場佔6%，雖然遠不如三星的28.8%和蘋果的17.9%。

聯想2005年收購IBM ThinkPad 系列，戰略目的與此相似，就是要挑戰當時世界第一的電腦製造商惠普（HP）。

摩托羅拉目前是美國第三大「安卓」手機製造商，與全球５０多個移動電話服務商有業務合同關係。

谷歌開發的「安卓」是蘋果iPhone的主要對手。

Forrester研究所分析員吉列特認為，摩托羅拉作為西方主要品牌之一，能夠使聯想在海外主要市場迅速獲得品牌可信度和分銷渠道。

不過，摩托羅拉的智能手機市場佔有率近年持續下降；產品設計和銷售都乏善可陳。

幾年前，ThinkPad 是聯想進入發達市場的鑰匙。摩托羅拉能否成為聯想進入國際智能手機市場的助推器，目前仍是未知數。

（撰稿：王榮 責編：李莉）