台美贸易协议水落石出 台积电大规模投资美国能为台湾换回什么

美国总统特朗普（Donald Trump， 川普）强势回归白宫之后掀起的关税风暴仍在撼动全球。2026年初，谈判多时终于达成的台美贸易协议如同一枚晶片嵌入双方动脉。

这一协议让台湾出口美国税率从20%降至15%，顿时纾解若干台湾出口业者的忧虑。

但也有分析指出，左右这一协议的核心正是半导体晶片——协议中全球高阶晶片代工龙头、台湾公司台积电对美原有的1650亿美元再加码投资，成为台北的重要筹码。对批评者而言，此举点燃了保卫台湾“矽盾”的烽火。

台积电迄今已投资数十亿美元在美国亚利桑那打造半导体帝国，美方称之后台积电将转移40%产能，作为迎合特朗普的“美国再工业化”之举。这让台湾再次掀起“疑美论”，认为此协议让半导体产能及人才被美国掏空的可能性大增。

台湾在野党及亲中媒体痛批台美协议是“卖身契”。在野党放话将针对此协议在立法院严格审查。有台媒分析称，当前在野党对美叫板意图意外浓厚，因此即使贸易协议谈定，但在台湾能否通过执行仍有变数。

台湾财经杂志《商业周刊》报导称，包含台湾钢铁及内需服务业或一些传统产业，并没有在此协议中受惠。该报导评论称，当年台湾西进中国大陆丢掉的是低阶组装的“赘肉”，让台湾产业身形更轻盈，而现在东进美国，台湾被挖走的是“心脏”，恐会让“身体失去动力”。

华尔街出身的投资银行家、现任台湾中山大学国际金融研究学院副院长张绮真（Orina Chang）则认为此协议对台湾来说是净正向（net positive）的。张绮真称，作为一个出口导向的经济体，台湾可透过将贸易稳定与战略投资对齐，来确保长期进入美国市场的管道，而不是冒着惩罚性关税或不确定性的风险。至于对台积电而言，她认为美国制造的多元化减少了地缘政治的集中风险，同时强化了台湾在全球晶片生态系统核心的不可或缺地位。

法国外贸银行（Natixis）亚太区资深经济学家吴卓殷（Gary Ng）也向BBC中文指出，最新的美台半导体合作的模式及趋势对台湾未必是坏事，因为台积电正从“台湾制造”（Made in Taiwan）转变为“台湾打造”（Made by Taiwan），核心的研发活动仍在台湾本地进行。

吴卓殷认为，随着日益变化的地缘政治动态，台积电不可避免地需要改变其商业模式。他向BBC分析，个中原因是美国是台积电最大的客户群，该公司因此必须确保客户能获得晶片，并满足风险评估的要求：“全球对供应链安全的重视程度加强，意味着在生产过程中，成本将不再是唯一的考量因素，这与日本和德国的情况不同。”

台积电加码投资美国细节

根据公开报导，台积电（TSMC）承诺大幅加码美国投资，从原先1650亿美元扩张至约4650亿美元，在亚利桑那州至少要扩展五座新晶圆厂、两座先进封装厂及一座研发中心。

彭博社称，这不仅是单纯的产能转移，更显示出台积电继续掌握全球高阶晶片供应链的布局。

在台美协议谈判公布结果前几日，1月14日台积电法说会上，执行长魏哲家便在台湾直接向投资者亲口确认：台积电将加速在亚利桑那扩张，资本支出预算从去年的400亿美元，提升至2026年的520至560亿美元。

根据魏哲家称，亚利桑那第一座晶圆厂已在2024年第四季进入量产。第二座晶圆厂则已经完成建设，计划于2026年开始装机，预计2027年下半年进入量产。第三座晶圆厂也已开始动工。目前，台积电正在申请许可，以开始兴建第四座晶圆厂（采2奈米和A16制程）和第一座封装厂。

第五座和第六座晶圆厂将采用更先进的技术。这些晶圆厂的建设和量产计划将依客户的需求而定。

台积电称，在计划建设完成后，台积电2奈米及更先进制程产能将会有约30%来自亚利桑那州晶圆厂，成为一个在美国独立的先进半导体制造集中区（聚落）。该公司财务长黄仁昭接受美国媒体CNBC专访时补充强调，这项投资动机源自北美客户需求——辉达（NVIDIA，英伟达）、苹果（Apple）等巨头占台积电营收70%以上，此举被认为能接近终端市场、降低运输延迟并分散地缘政治风险。

“掏空台湾”批评声与台美双赢论

分析台积电的新布局，彭博社称，台积电未来在美业务将专注AI、高性能运算（HPC）及5G晶片，预计带动数百家供应链企业进驻，形成一个完整的“半导体工业园区”，台积电扩厂将创造逾2万白领及高薪职位。

台美协议中有关台积电的内容在台湾内部引发强烈的“掏空本土”疑虑，在野党与亲中或疑美舆论将台美协议视为一纸“卖身契”，指责执政党以半导体核心技术为代价，换取短暂的税率优惠。批评主因来自美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）在CNBC访问中宣称，这是“5000亿美元头期款，用来把半导体带回美国”，目标直指将台湾半导体供应链40%产能移转美国。

国民党主席郑丽文抨击谈判牺牲台湾半导体产业，导致本土空洞化，“国难当前，没什么好高兴的”，她强调这将引发就业流失、税基缩水与产业根基动摇。《联合报》刊出评论更直指成果形同“卖给美国还对其磕头”，凸显台湾在谈判桌上的被动姿态。

在立法院质询中，反对党要求政府提交完整影响报告，警告“以5000亿（美元）投资换15%关税，是饮鸩止渴，长期将让台湾沦为美国附庸”，并指台积电亚利桑那扩张将吸走高端人才，稀释台湾“矽盾”优势，甚至削弱整体地缘政治价值。

还有舆论称此举暴露台湾脆弱性——因为若无台积电作为“矽盾”，关税谈判牌几乎丢掉一半，美国豁免232条款实质上承认台湾是其台湾矽岛的支柱，却也暴露出台湾的依赖。科技业出身的国民党立委葛如钧向台媒称，日本对美投资5500亿美元，但并没有把最重要的半导体、化学原料科技送到美国，而韩国投资金额比台湾更低“也没有把三星、LG等产业送出”。葛如钧称台湾行政院把半导体园区送到美国，还用“台湾模式”包装，实则是护国神山的“移山条约”。

台湾《商业周刊》则评论称，台湾半导体人才一直面临中国及韩国业者的挖角，如今又多一条往美国的通道，对中小型的半导体厂商来说，薪资或相关条件与美国相比，留才的难度会更高。

对此，资深半导体业者佟先生（化名）向BBC中文表示，其实台湾一直有缺人才的问题，如今台积电大举投资美国，半导体人才出走的问题恐怕更严峻。他预测，未来亚利桑那州台积电厂房周遭，在研发中心及几座晶圆厂陆续落成后，可能出现类似1980年代洛杉矶蒙特利公园（Monterey Park）的“小台北”移民聚集社区，“更多工程师为了美国绿卡或国籍搬到美国，吸引他们赴美的拉力会更强，你看到很多工程师太太们在那里开始开店就知道了。”

台湾《商业周刊》报导还指出，半导体要到美国不是只有台积电，各环节中下游的中小厂商都要动。但是，赴美投资昂贵，管理逻辑与文化差异也是要跨越的高山，从招募到稳定生产线，都需要长期磨合，大公司能吞下短期亏损但中小企业要熬过赴美投资的挑战，仍有许多不确定性，若失败债务压力便由银行转嫁到政府的授信2500亿元，最终由全台纳税人买单。该周刊评论称，赖清德政府的世纪大豪赌，是台湾在美方压力下“割肉止血”的不得已做法。

台积电则对外强调，最先进的3奈米以下制程仍将留守台湾本土，以维持研发与制造的紧密协作，避免核心技术外流。台湾经济部长龚明鑫则向台媒称，针对5奈米以下先进晶片，2030年台湾产能将占85%、美国仅15%；至2036年调整为80%对20%，凸显台湾核心优势不变。

佟先生认同，虽然台积电没有转移最尖端技术，美国却可先“把高阶工程师的脑袋转移到美国”。但他也向BBC强调，美国的科技研究及学术仍是顶尖，台积电或台湾科技厂到那边，仍然可以吸引到顶尖人才：“坦白说，台湾是被美国逼的没错，你看看，投资数千亿美元，这是创纪录，很不可思议的数字，一般汽车厂百亿美金就已经很多了，鸿海要到那边几十亿美元也就可以了。说实在的也只有台积电出的了那么多钱，我想美国应该很appreciate（感激），特朗普跟商务部长应该都看在眼底。这次美台谈到15%，是个不错的交易。”

对此，台湾财经学者朱岳中博士告诉BBC中文说，根据台积电法说会证实，它有70%的客户在北美，绝大多数是美国公司，因此，在商言商，该公司将40%的产能移过去，还算合理。不过，朱岳中也向BBC强调，产业外移的问题，在台湾其实一直存在，不只是因为台美贸易所导致。其中包含客户要求及成本考量的因素，重点是台积电有没有把最先进的制程移转过去，而目前看来台积电是严格遵守台湾的法令。

香港资深分析师吴卓殷则向BBC强调，台积电在美国的晶圆厂面临更高的折旧，建设和运营成本较高，但它无法在短期内将这些费用完全转嫁给客户，这会影响盈利能力。例如，假设产出相似，位于亚利桑那的工厂相较于位于新竹的同等规模工厂，将面临更大的压力。

也有专家视台美协议为双赢布局，强调不仅包含工具机及零组件的台湾传统产业松一口气，就高科技产业来说，台积电的美国扩张并不令人意外。譬如，台湾智库中华经济研究院院长连贤明在脸书发文则称卢特尼克“5000亿美元头期款、将台湾半导体供应链40%转移美国的说法过于夸大……韩国、日本亦有类似经验”。

连教授说，建构半导体供应链生态圈以10年为单位，特朗普任内先进制程在美比重不到15%。他又称美台协议争取半导体免232条款关税、赴美设备免税，“有助降低不确定性、提升供应链韧性。看看韩国这么紧张，就知此协议对台湾半导体业助益不小。”佟先生也向BBC补充说，“当然，但对台湾也有好处，譬如省去了很多封装运输成本，台湾厂的电力水力吃紧，赴美设厂也可以舒缓台湾的压力。”

地缘政治下的得失

有分析称台美贸易协议犹如一场晶片外交的博弈：一方面，台积电的美国投资蓝图强化全球布局、分散风险，为台湾争取关税喘息与供应链韧性；另一方面，“掏空产业”的阴影与人才外流疑虑，放大政治两极化，让在野党的批评声浪与执政党的欢迎形成鲜明对比。

台湾大学国发所助理教授南乐（Lev Rachman）向BBC说，此次协议敲定赖清德的一次小胜利，但沿着政党分歧的民间看法分歧仍续。台湾股市则反应热烈——协议公布后台积电股价大涨市值创下新高——却与若干舆论的疑虑交织，折射出台湾社会在美中夹缝中的复杂心态。

许多分析认为，无论视为双赢还是被美国掏空，可见的是高科技半导体已深度互联美台经贸，台积电作为核心枢纽，提供美国重点企业辉达（Nvidia 英伟达）及苹果（Apple）或谷歌（Google）所需要的晶片，与美国持续共同主导这场供应链重塑游戏。未来，台湾能否在守住“矽盾”核心的同时，平衡本土产业创新、不被协议影响，与台湾全球建构供应链的野心，将决定协议的长期成败。