中國收緊外匯管控 中資海外併購將降溫？

據悉中國開始大幅度收緊資本外流管制。中國資本的海外採購熱潮或因此降溫，人民幣貶值預期也可能改變。

路透社援引中國銀行業人士透露，國家外匯管理局周一（11月28日）推出新規，資本賬戶下超過500萬美元的海外支付，包括組合投資或海外併購等直接投資，必須上報市外管局批准；之前已經獲批的大型投資項目尚未轉帳的外匯部分也適用此規。原來的報批限度是5000萬美元。

香港《南華早報》引述上海銀行業消息來源稱，銀行得到市外匯局關於新規的指示。

該報還透露，據報社獲得的一份據稱是中國央行關於資本跨境控制的會議記錄，從現在起一直到明年9月，金額超過100億美元的海外投資、金額超過10億美元且不屬於中方核心業務的海外併購、以及國企在海外涉及10億美元以上的房地產投資都將不被批准。

《南華早報》說，這一政策大轉向可能會擰緊中資企業海外投資所需外匯供應的龍頭，像安邦保險、大連萬達之類企業在海外的「狂買」即使不會被否決，至少要多費周折和時間。

令人困惑的信號？

周一，跟新規下達的同一天，新華社刊發了國家四個部委的聯合聲明，強調鼓勵對外投資的政策和原則不變。周日，中國央行官網發表了副行長易綱就匯率問題答記者問，稱「未來人民幣匯率完全有條件繼續保持在合理均衡水平上基本穩定」。

路透社分析認為，易綱對人民幣兌美元貶值的原因剖析旨在穩定匯率引導預期，而四部門的聲明是意圖打消因人民幣一路貶值可能觸發外匯管控收緊、外資政策或將生變的疑慮。

國家發展改革委、商務部、人民銀行、外匯局四部門的聯合聲明稱中國對外投資的方針政策和管理原則是明確的，將堅持實行以備案制為主的對外投資管理方式，按有關規定對一些企業對外投資項目進行核實。

聲明稱，此舉旨在「規範市場秩序」，在方便對外投資的同時加強風險控制。

路透社數據顯示，中國對外投資今年前9個月達到5309億美元，突破了去年全年創下的歷史最高紀錄，也使中國超過美國成為在全球收購企業資產的最大買家。

熟悉跨境投資交易的律師們估計，新規定實施後，中資企業的海外投資交易數量和金額都會受很大影響；即使繼續實施原有的海外投資戰略，行政審批程序也會減慢項目推進速度。

中資企業在海外「狂買」優質資產，已經在一些相關國家引起關注，中國也有評論人士指出有「盲目跟風」現象。

引導匯率預期

也有分析認為，收緊外匯管制並不出乎意料。

人民幣貶值預期和資本大批外流形成的循環應該打破，而控制資本外流可以打破循環，引導人民幣匯率預期。

受強勢美元和多種因素共振影響，人民幣加入SDR不到兩個月就一路貶值。經由合法和非法渠道的資本流出加劇了人民幣貶值壓力。從10月份到11月24日，人民幣兌美元累積跌幅超過3%，今年迄今為止兌美元貶值近6%。

中國央行官網周日刊出副行長易綱答記者問說：「近期美元上漲較快，反映的是美國經濟增長加快、通脹預期上升、美聯儲加息步伐可能明顯加快等美國國內因素；而人民幣匯率對美元波動有所加大，主要是特朗普當選美國總統、美聯儲加息預期突然增強、英國『脫歐』、埃及鎊自由浮動等外部因素驅動。」

特朗普11月8日當選美國總統，美國基建預算開支增多和加息預期顯著增強，美國債券孳息提高，美元吸引力增大，包括人民幣在內的新興經濟體貨幣在國際市場被拋售現象加劇。

中國央行一段時間以來就在動用外匯儲備支持人民幣，引導市場預期。

中國國有銀行周二連續第二天在在岸匯市拋售美元，被視為支撐人民幣。

中國外匯儲備近來持續減少，但目前仍然是世界第一。10月末外匯儲備為31,206.55億美元，連續四個月下降，為2011年3月末以來最低。