學者：中國股市大挫成制度思考契機

媒體分析中國股市在過去一個月大幅下降暴露了制度漏洞，中國經濟學者則告訴BBC中文網，這一次股市波動正好讓中國思考未來可能面對的國際博弈問題。

北京大軍經濟觀察研究中心主任仲大軍接受BBC中文網電話採訪時分析說，這一段時間的中國股市波動應該令所有人思考中國股票市場如何可以令自己具備與國際間博弈的能力與技巧的問題。

6月中旬至今，中國股市大幅下跌，直至中國各大中央機構採取救市措施令股份回暖前，中國股市總體一度蒸發股值超過30%，中國證券監督管理委員會（簡稱「證監會」）將之稱為「非理性下跌」；7月8日，深滬股市有超過500家中國上市公司宣佈暫時停牌，令整個證券市場45%的股票停止交易，這些公司試圖通過暫停買賣來躲過金融風險。

7月9日，香港媒體《信報》發表評論稱，此次股市下挫是中國「自製股災」，指制度漏洞令股市波動，而近半數公司停牌更令股票下跌波及香港。

仲大軍向BBC中文網表示，他認為上司公司停牌規避金融風險屬於「正常」的做法，而對於此前有人猜測指，中國股市可能受到外國資金介入影響而下挫，他表示可能性不大，但應該引起思考。

「肉在鍋裏」

早些時候，中國證券交易監督機構出台干預措施，半年內禁止在上市公司持股5%以上的股東以及醫董事、高級管理人員等減持股份，同時鼓勵增持行為。

而此前的7月2日，證監會還宣佈，將根據股市和期貨市場的異常表現調查有無不當拋售行為，涉嫌違法者將被移交警方。

對於股市大跌的原因，仲大軍告訴BBC中文網說，目前各方的分析「就像瞎子摸象似的，各摸一條腿，各說各話」，並且表示很多人可能找錯了方向。

「如果是內部原因的話，你硬要找外邊的原因，那就是找錯對象了，」仲大軍說，「治病要抓住症結。」

仲大軍表示，他更傾向於認為此次中國股市波動的主要原因在內部，是「中國股市在自身建設上有問題」，使得整個股票市場體系非常「脆弱」和「敏感」。

「就像房子蓋不好，一地震，房子就歪了，」他說，「要歸咎到國外因素的話，說明你自身也太成問題了。」

不過他同時指出，對於外部力量介入的可能性不能完全忽略：「儘管國內把原因主要推到外部身上，也有點空穴來風，但是這方面的思考還是不能少。」

「現在這個市場一旦成為國際市場的話，各方的資金都可以湧入，它就是國際間博弈的問題了，」仲大軍說，「國際間的博弈正是中國非常欠缺的。」

他告訴BBC中文網說，中國股票市場過去到現在一直是「獨立封閉」的市場，應該把握這一次股市大挫的教訓，找出中國股市假如面對國際市場博弈時可能暴露的制度和結構問題，包括缺乏「防撞機制」，對於很多問題未能預先思考等。

另一方面，仲大軍指出，還有一個必須注意的問題是財富轉移的問題：它可以從一個人手裏轉到另一個人手裏，也可以從一個國家轉到另一個國家。

他表示，中國的股市現在再怎麼跌，再怎麼漲，都是「肉在鍋裏」，資金「從這個人腰包跑到另一個人的腰包裏」——「要是國際間大轉移的話，中國的問題就大了。」

仲大軍說：「這次股市暴跌充分暴露了中國股市問題，它看來好像是件壞事，實際上是件好事。」

（編寫：列爾 責編：蕭爾）