Що буде в разі виходу Греції із єврозони

Дедалі частіше лунають припущення про те, що Греція ось-ось буде змушена вийти із єврозони. Країна не зуміла сформувати уряд, а нові вибори, як виглядає, приведуть до влади політичні партії, які відкидають заходи жорсткої економії, узгоджені з іншими урядами єврозони і Міжнародним валютним фондом.

Однак не скоротивши видатків, грецький уряд не отримає нових кредитів, не матиме грошей на повернення своїх боргів, а грецькі банки, найімовірніше, збанкрутують, і Європейський центробанк буде змушений виключити Грецію із єврозони.

Що це означатиме для Греції і решти Європи?

Натисніть на позначки на цій схемі, щоб дізнатися про деякі з можливих наслідків.

Дефолт

Уряд Греції втратить можливість позичати (навіть від інших урядів європейських країн), і в нього закінчуються резерви євро. Йому доведеться здійснювати соціальні виплати і сплачувати зарплату держслужбовців у боргових зобов'язаннях, доки не буде запроваджено драхму.

Уряд припиняє обслуговувати свої борги, включно з позиками МВФ і ЄС на загальну суму 240 млрд євро. Грецькі банки, які є кредиторами уряду, банкрутують.

Водночас Центральний банк Греції може виявитися нездатним повернути 100 млрд євро, позичених у ЄЦБ на підтримку грецьких банків. До часу, коли Греція остаточно відмовляється від євро, центральному банкові доведеться здійснити нові запозичення від ЄЦБ на рекапіталізацію грецьких банків.

<documentLink href="" document-type="backtotop"> Повернутися нагору</documentLink>

Обвал

Грецькі банки постають перед загрозою краху. Заощадження вкладників заморожують. Підприємства банкрутують. Вартість імпорту, а в Греції це значна частина продуктів і ліків, може зрости вдвічі, втричі або навіть у чотири рази, мірою того, як нововведена драхма втрачатиме вартість.

Через обвал банків греки не змогли б позичати, а відтак оплачувати імпорт товарів. Політичний і соціальний неспокій може зашкодити одній із найрозвиненіших індустрій Греції - туризмові.

В довготерміновій перспективі економіка Греції може виграти від набагато реалістичнішого обмінного курсу, однак її головні проблеми, включно з хронічними перевитратами бюджету, можуть зберігатися.

<documentLink href="" document-type="backtotop"> Повернутися нагору</documentLink>

Банківська паніка

Греки можуть кинутися панічно знімати банківські депозити, перш ніж їх буде заморожено і конвертовано в драхму з втратою понад половини вартості вкладів. Вкладники інших країн єврозони, які належать до групи ризику, Іспанії та Італії, також можуть забажати перевести їхні гроші в безпечніші німецькі банки, що призведе до поширення банківської кризи в країнах Південної Європи.

Буде підірвано довіру до інших банків, які масово позичали південній Європі, зокрема, французьких. Як і 2008 року, банківська криза може поширитися на решту світу. Європейському центральному банку доведеться виділити трильйони євро на порятунок банків в окремих країнах. У деяких європейських урядів може не вистачити грошей на порятунок банків шляхом рекапіталізації. Банки збанкрутують.

<documentLink href="" document-type="backtotop"> Повернутися нагору</documentLink>

Банкрутства підприємств

Грецькі підприємства постануть перед загрозою юридичної і фінансової катастрофи. Частина контрактів, які підпадають під дію грецького законодавства, конвертуються у драхми, тоді як інші контракти із закордонними юридичними особами залишатимуться у євро. Багато контрактів можуть стати предметом судових оскаржень.

Грецькі компанії, які заборгували іноземним кредиторам великі суми у євро, але доходи отримують у знецінених драхмах, не зможуть розрахуватися з боргами. Багато компаній стануть неплатоспроможними, коли сума їхніх боргових зобов'язань набагато перевищуватиме вартість їхніх активів, і їм загрожуватиме повне банкрутство.

Іноземні кредитори і бізнес-партнери грецьких компаній готуватимуться зазнати великих втрат.

<documentLink href="" document-type="backtotop"> Повертнутися нагору</documentLink>

Криза суверенних боргів

Суверенний борг - гроші, які уряди позичають у своїх власних громадян чи в міжнародних інвесторів. Але якщо Греція вийде із єврозони, створивши прецедент, тоді інвестори не захочуть позичати іншим проблемним країнам єврозони.

Внаслідок цієї ситуації урядам Іспанії та Італії забракне готівки, і вони потребуватимуть фінансової допомоги. На ці дві країни припадає 28% обсягів економіки єврозони, але фонд фінансової стабільності ЄС зараз не має достатньо коштів для допомоги цим країнам. Проблеми можуть виникнути навіть в уряду Франції, якщо йому доведеться рятувати величезний банківський сектор.

<documentLink href="" document-type="backtotop"> Повернутися нагору</documentLink>

Неспокій на ринках

Налякані інвестори і кредитори в різних країнах світу почнуть розпродувати ризиковані активи і переводити гроші в безпечні зони. Ринки цінних паперів можуть обвалитися. Позичальники з групи високого ризику втратять можливість здійснювати запозичення, або кошти таких запозичень для них стрімко зростуть.

Безпечні активи на зразок долара, єни, швейцарського франка, золота і, можливо, фунта, зростуть, а вартість запозичень для урядів США, Японії, Німеччини і навіть Великобританії може впасти. Але тут не все так погано, бо ціна на нафту може також стрімко впасти.

<documentLink href="" document-type="backtotop"> Повернутися нагору</documentLink>

Політична нестабільність

Мірою того, як уряди єврозони і Європейський центробанк зазнають величезних збитків унаслік неповернення Грецією кредитів, громадська думка в Німеччині може змінитися на спротив подальшим і більшим пакетам фінансової допомоги, які, ймовірно, будуть потрібні країнам на зразок Іспанії і Італії.

Роль ЄЦБ, який без великого розголосу надавав цим країнам пільгові кредити останні кілька місяців, буде викрита і стане предметом політичних чвар, унаслідок чого Європейський центробанк не зможе такою ж мірою надавати цим країнам підтримку.

Однак загроза обвалу може спонукати уряди країн Європи чи принаймні Єврогрупи до вироблення радикального виходу: або повний розпуск єврозони, або глибша інтеграція, може, шляхом запровадження інституту демократично обраного президента Європи, якому б доручили масивний раунд порятунку банків, надання урядових гарантів і інвестування в інфраструктурні проекти, які б стимулювали економічний ріст.

<documentLink href="" document-type="backtotop"> Повернутися нагору</documentLink>

Рецесія

Охоплені кризою банки єврозони можуть бути змушені припинити кредитування. Компанії і підприємства, стурбовані долею єдиної європейської валюти, припинять інвестувати. Прості громадяни під впливом негативних новин і собі скоротять сімейні видатки. Все це може підштовхнути єврозону до глибокої рецесії.

Євро втратить вартість на валютному ринку, що сприятиме підвищенню конкуретності європейського експорту. Але, з іншого боку, подорожчає експорт інших країн, особливо США, Великобританії і Японії, що матиме негативні наслідки для цих країн. Навіть Китай, економіка якого вже зараз сильно уповільнилася, може зазнати рецесію.