این نخستین جایزه ای است که در حوزه موسیقی و از سوی یک نهاد خصوصی در ایران برگزار می شود و مشخص نیست که وزارت فرهنگ و ارشاد اسلامی که صادر کننده تمام مجوزهای نشر و اجرای موسیقی است درباره برگزاری آن چه تصمیمی خواهد گرفت.

موسسه فرهاد که پوراندخت گلفام، همسر فرهاد مهراد آن را اداره می کند، اعلام کرده است که این جشنواره را با هدف ایجاد شرایطی برای مشاوره، کشف استعداد و تشویق جوانان شاعر، آهنگساز و آواز‌خوان به آفرینش ترانه‌های تازه و بهتر، آگاهی دادن بیشتر به شنوندگان و پروراندن سلیقه‌ های بهتر و درست ‌تر، هر سال همزمان با سالروز تولد فرهاد برگزار می کند.

هیأت داوران در سه بخش سرایندگی شعر یا کلام ترانه، ساخت موسیقی ترانه (آهنگ و تنظیم) و آوازخوانی ترانه، برگزیدگان خود را اعلام می کند. بر این اساس، ترانه ‌هایی در جشنواره پذیرفته می ‌شوند که بیان نقادانه و معترض به ناهنجاری ‌های اجتماعی ‌باشند و بیانگر تلاش در راه صلح و آزادی باشند.

به نفر اول این مسابقه نشان زرین، لوح افتخار و ۱۵ میلیون تومان، نفر دوم نشان سیمین، لوح افتخار و مبلغ ۱۲ میلیون تومان، به نفر سوم نشان برنز، لوح افتخار و ۹ میلیون تومان تعلق می گیرد. همچنین برترین آهنگساز و برترین خواننده برنده پلاک زرین، لوح افتخار و شش میلیون تومان وجه نقد خواهند شد.

بنیاد فرهاد جوایز دیگری از قبیل جایزه منتقدان مطبوعات ، جایزه مجمع ناشران موسیقی و آثار شنیداری و جایزه مردمی را برای برگزیدگان در نظر گرفته است که حاضران در شب برگزاری جشنواره با داوری خود بهترین ترانه را معرفی می‌ کنند.

اهدای جایزه نقدی در طول تاریخ موسیقی ایران بی سابقه بوده است.

داوران اصلی و تخصصی خانه فرهاد را پنج نفر شاعر، آهنگساز و خواننده صاحب نام موسیقی در ایران، پنج داور از بین منتقدان منتخب مطبوعات و سه نفر از صنف تولیدکنندگان و ناشران آثار موسیقی تشکیل می دهند.

جشنواره جایزه فرهاد طی مراسم جداگانه ‌ای به تفکیک سال و دهه آثار موسیقی تولید شده و نشر یافته را نیز به داوری و انتخاب می‌گذارد.