香港股匯波動引發強烈關注

港元對美元匯率持續走弱，周三（20日）一度跌至低至7.8229，為八年半以來的新低。香港恆生指數同一天也大跌3.8%，當天收盤跌破19000點，創下三年半以來的新低。在<link type="page"><caption> 中國政府周二公布創25年新低的2015年全年經濟增速</caption><url href="http://www.bbc.com/zhongwen/trad/china/2016/01/160119_china_economy_gdp" platform="highweb"/></link>後，香港媒體甚至開始把這一輪市場波動和97年金融危機進行對比。

面對各界對於「匯股雙殺」可能引發恐慌甚至金融危機的說法，香港金管局總裁陳德霖稱，香港能夠承受得住資本流動，若港元跌至7.85，金管局將拋售美元。

澳新銀行（ANZ）中國區首席經濟學家劉利剛接受BBC中文網採訪時稱，目前香港的聯繫匯率機制非常穩定，近期匯率變化屬於正常市場波動，沒有必要恐慌。

香港自1983年引入聯繫匯率制，是一種與美元掛鉤的匯率制度。香港金融管理局的首要貨幣政策目標之一，就是在聯繫匯率制度的架構內維持匯率穩定。聯繫匯率制度將港幣對美元匯率設定為7.75-7.85的波動區間，一旦超出區間，政府將出手干預。

隨著美聯儲進入加息週期，聯繫匯率制給香港帶來的麻煩是，港元與美元息差拉大，資金開始從港元資產流出。這種資本流出的效應開始在匯率和股市顯現，除了匯率波動外，香港恆生指數周二小幅反彈，周三大幅下挫，最終以18886.3點收盤，跌幅達3.82%。

由於港幣對美元匯率從7.75強方兌換保證水平到跌破7.82隻用了10天，這一因素導致香港將放棄針對美元聯繫匯率制的討論成為焦點。但市場人士普遍認為，聯繫匯率制不會也不可能在短期內發生改變。

劉利剛表示，首先港幣匯率在7.75-7.85的設定區間內波動屬於非常正常的現象，其次港幣在過去幾年也出現過類似的波動。即使突破警戒線，香港政府超過1000億美元的外匯儲備也足以維持聯繫匯率正常運轉。

對於這輪匯率和股市波動的原因，金管局總裁陳德霖稱，近日港幣匯率轉弱是正常表現，美聯儲開始加息後，令港息和美息差距擴大，可能導致資金流走，但政府並未發現有投機盤炒作港匯，市場無須過分擔心。

劉利剛也認為，這一輪的市場波動源於資本甚至熱錢的流動。他表示，由於香港沒有資本管制，熱錢等資金的流入流出是近年來影響匯率的主要原因，這次也不例外。

他同時稱，港幣和人民幣的關係主要還是體現在資本流動上。人民幣貶值導致資金流出，而香港可能是主要中轉地，因此人民幣匯率波動會影響香港的資金流動。但兩種貨幣的波動理論上沒有關係，人民幣匯率波動更不會影響香港的聯繫匯率機制。「2005年中國第一次匯改後，人民幣的波動就沒有對港幣造成影響。」他說。

中國政府在去年8月宣佈進一步改革人民幣匯率形成機制。匯改政策宣佈兩天過後，人民幣對美元貶值3.5%。IMF於2015年底宣佈人民幣正式加入SDR貨幣籃子，成為國際儲備貨幣之一。在匯改背景下，人民幣兌美元2015年累計貶值4.7%，2016年第一周貶值幅度達到1.5%左右。

（撰稿：川江 責編：蕭爾）