Падіння китайського гіганта Evergrande. Чи загрожує світу велика економічна криза

Світові ЗМІ аналізують наслідки для світової економіки через можливий дефолт великого китайського забудовника Evergrande.

Інвестори стурбовані через боргові проблеми китайського забудовника China Evergrande Group у 305 мільярдів доларів, продаж акцій якого вже вдарив по світових фінансових ринках.

Проблеми китайського гіганта

Проблеми компанії, другого за розміром забудовника Китаю, тривають уже декілька місяців. 20 вересня її акції впали на понад 10%, бо китайські регулятори попередили, що боргові зобов'язання Evergrande на 305 мільярдів доларів можуть призвести до масштабних втрат у фінансовій системі Китаю.

Раніше вони впали на 19% - до найнижчого рівня з травня 2010 року, зазначає Reuters.

Відтак долар зміцнився, а світові біржі впали. Різко знизилися й фондові індекси у США. Наприклад, S&P 500 - на майже 2%.

Вже в четвер, 23 вересня, Evergrande має сплатити 83,5 мільйона доларів відсотків за облігаціями до березня 2022 року. Ще один платіж на $47,5 млн має відбутися 29 вересня.

Якщо Evergrande не зможе погасити відсотки протягом 30 днів із запланованих дат виплат за обома облігаціями, то настане дефолт.

Рейтингове агентство S&P 20 вересня попередило, що на Evergrande може чекати дефолт, якщо компанія не отримає підтримку влади Китаю.

"За будь-якого сценарію дефолту Evergrande, який балансує між безладним крахом, керованим колапсом і менш імовірною перспективою порятунку з боку Пекіна, буде необхідно реструктурувати облігації, але аналітики очікують низького коефіцієнта повернення для інвесторів", - пише Reuters.

Наразі ж Evergrande намагається врятувати бізнес, повертаючи інвестиції, зокрема, нерухомістю.

Агентство зазначає, що проблеми Evergrande вплинули загалом на сектор нерухомості: акції невеликого китайського забудовника Sinic Holdings, які продають на Гонконзькій біржі, впали на 87%, що призвело до зниження ринкової вартості на 1,5 мільярда доларів.

Чи буде світова криза

Утім, як пише Reuters, поки що багато американських інвесторів вважають малоймовірним, що проблеми Evergrande можуть спричинити системну кризу, подібну до падіння інвестиційного банку Lehman Brothers у 2008 році.

Так само вважають і стратеги фінансових гігантів Barclays, Citigroup та UBS, повідомляє Fortune.

У Barclays кажуть, що ситуація на ринках зараз не схожа на часи краху Lehman Brothers. Аналітики пишуть, що повторення могло б статися за умови різкого посилення кредитної кризи поза сектором нерухомості та великих політичних помилок.

У Citigroup очікують, що політики втрутяться, щоб допомогти розв'язати боргову кризу, але зазначають, що деякі китайські банки можуть постраждати. А UBS вважає, що показники неповернення боргів досить низькі, якщо порівняти з розмірами економіки Китаю.

Як повідомляє Reuters, у інвестбанку RBC Capital Markets думають, що Пекін все ж буде діяти.

"В останні роки Пекін продемонстрував, що він повністю здатний і готовий втрутитися, щоб зупинити поширення фінансової кризи, за якої великі фінансові/корпоративні установи зазнають краху", - пише інвестстратег Елвін Тен.

Колумніст Financial Times Роберт Армстронг вважає, що Evergrande, мабуть, не виконає платежі за боргами цього тижня і "в нинішньому вигляді може не прожити довго".

Водночас він вважає, що хоч сектор нерухомості Китаю може постраждати, його фінансова система буде в порядку.

"Основною причиною, чому так мало людей думають, що Evergrande спричинить системні зміни, є те, що вони вважають, що китайський уряд може розв'язати боргові проблеми більшою чи меншою мірою за своїм бажанням. Комуністична партія може наказати державним комерційним банкам повернути борг, реструктурувати його, пробачити чи що завгодно", - пише він у FT.

Огляд підготував Владислав Кудрик, Служба моніторингу ВВС.

Історія Evergrande: від потужного конгломерату до джерела проблем

Бізнесмен Хуей Ка Янь заснував Evergrande, раніше відому як Hengda Group, у 1996 році в Гуанчжоу, на півдні Китаю, розповідають кореспонденти BBC Пітер Хоскінс та Кеті Сілвер.

Evergrande Real Estate наразі володіє більш ніж 1300 проєктами у понад 280 містах Китаю.Зараз конгломерат Evergrande інвестує не тільки в будівельні проєкти. Сектори діяльності варіюються від управління капіталом до виробництва електромобілів та харчових продуктів й напоїв.

Конгломерату навіть належить одна з найбільших футбольних команд країни - ФК Гуанчжоу.

За даними Forbes, особисті статки засновника компанії становлять близько 10,6 млрд доларів.

Evergrande агресивно розширилася і стала однією з найбільших компаній Китаю, запозичивши понад 300 мільярдів доларів.

Торік Пекін запровадив нові правила, які регулюють розмір заборгованості великих будівельних компаній.

Нові заходи спонукали Evergrande пропонувати свою нерухомість зі значними знижками, щоб забезпечити надходження грошей для підтримки бізнесу на плаву.

Тепер конгломерат з усіх сил намагається виплатити відсотки за своїми боргами. Невизначеність призвела до падіння вартості акцій Evergrande приблизно на 85% в цьому році.

Чому це має значення і як може розгортатися спіраль кризи?

Є кілька причин, чому крах Evergrande може спричинити серйозні проблеми.

По-перше, багато людей купували нерухомість в Evergrande ще до початку будівельних робіт. Вони вклали гроші та потенційно можуть втратити їх у випадку банкрутства.

Є компанії, які ведуть бізнес з Evergrande. Це будівельні та проєктні фірми, а також постачальники матеріалів. Вони ризикують зазнати великих збитків, що може призвести до банкрутства.

По-третє, це потенційний вплив на фінансову систему Китаю.

"Фінансові наслідки матимуть далекосяжні наслідки. Evergrande, як повідомляється, винна гроші приблизно 171 вітчизняному банку та 121 іншій фінансовій компанії", - сказала BBC Метті Бекінк з Economist Intelligence Unit (EIU).

У разі дефолту Evergrande банки та інші кредитори муситимуть надавати менше позичок. Це може призвести до так званої кредитної кризи, коли компанії щосили намагаються позичити гроші за доступними ставками.

Кредитна криза була б дуже поганою новиною для другої за величиною економіки світу, тому що компаніям, які не можуть брати кредити, важко рости, а в деяких випадках вони не можуть продовжувати свою діяльність.

Це також може нервувати іноземних інвесторів, які можуть розглядати Китай як менш привабливе місце для розміщення своїх грошей.

Evergrande "занадто великий, щоб луснути"?

Дуже серйозні потенційні наслідки краху компанії з великою заборгованістю змусили деяких аналітиків припустити, що китайська влада може втрутитися, щоб врятувати її.

Метті Бекінк з EIU вважає так: "Ми думаємо, що замість того, щоб ризикувати порушити ланцюжок постачання і розлютити домовласників, уряд знайде спосіб забезпечити виживання основного бізнесу Evergrande".

Однак таку думку підтримують не всі.

У повідомленні на китайській платформі соціальних мереж WeChat головний редактор впливової державної газети Global Times Ху Сицзінь сказав, що Evergrande не слід покладатися на державну допомогу і замість цього необхідно врятувати себе.

Це також узгоджується з метою Пекіна зменшити корпоративний борг, а це означає, що значна фінансова допомога проблемному конгломерату може розглядатися як поганий приклад.

Хочете отримувати головне в месенджер? Підписуйтеся на наш Telegram або Viber!